ETF，即交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式，近年来，ETF凭借其低费率、高效率、分散风险等特点，受到了越来越多投资者的青睐，ETF的基金经理会不会主动调仓换股呢？以下就来详细介绍一下。
我们需要了解ETF的运作模式，ETF的投资目标是跟踪某个指数，如上证50指数、沪深300指数等，为实现这一目标，ETF的基金经理通常会采取完全**或抽样**的方法，购买指数成分股，ETF的基金经理在大多数情况下，不会像主动管理型基金的基金经理那样，频繁地进行调仓换股。
在某些情况下，ETF的基金经理可能会主动调仓换股，以下是几种可能的情况：
1、指数成分股调整：当ETF跟踪的指数进行调整时，基金经理需要根据新的成分股名单，对ETF的持仓进行调整，当沪深300指数更换成分股时，跟踪该指数的ETF基金经理就需要相应地买入新成分股，卖出被剔除的股票。
2、维持跟踪误差：ETF的基金经理需要努力降低跟踪误差，即ETF的净值波动与跟踪指数的波动之间的差异，在实际操作中，由于交易费用、流动性等因素的影响，ETF的持仓可能会与指数成分股的权重产生一定程度的偏离，基金经理可能会通过调仓换股，以维持ETF与指数的紧密跟踪。
3、现金管理：ETF的基金经理需要根据基金规模的变化，对现金头寸进行管理，当ETF面临大量申购时，基金经理需要将现金及时投入到指数成分股中；而当ETF面临大量赎回时，基金经理可能需要卖出部分股票，以应对赎回压力。
以下是一些具体的情况分析：
市场剧烈波动时
在市场剧烈波动的情况下，ETF的基金经理可能会根据市场情况，对持仓进行调整，当市场出现恐慌性下跌时，部分投资者可能会选择赎回ETF，导致基金经理需要卖出股票应对赎回，基金经理可能会选择卖出流动性较好、跌幅较小的股票，以降低对ETF净值的影响。
成分股特殊情况
当ETF成分股出现停牌、重大事项、重组等情况时，基金经理可能会根据实际情况，对持仓进行调整，当某成分股因重组停牌时，基金经理可能会选择卖出该股票，以避免重组失败带来的风险。
税收筹划
在某些国家或地区，ETF的基金经理可能会通过调仓换股，进行税收筹划，以降低投资者的税负，通过卖出亏损股票，降低ETF的资本利得税。
ETF的基金经理在大多数情况下不会主动调仓换股，但在特定情况下，如指数成分股调整、维持跟踪误差、现金管理等，基金经理可能会进行适当的调整，对于投资者来说，了解ETF基金经理的调仓换股行为，有助于更好地把握ETF的投资风险和收益，在投资ETF时，投资者应关注基金合同、招募说明书等文件中关于基金经理调仓换股的相关规定，以便做出更为明智的投资决策。