中国存托凭证（CDR）是一种金融衍生品，指的是在境外上市公司将部分已发行股票托管给境内金融机构，由境内金融机构发行的一种可交易的凭证，CDR作为一种新型的投资工具，旨在拓宽我国资本市场国际化的道路，为境内投资者提供更多全球优质企业的投资机会，下面将从中国存托凭证的定义、发展历程、发行条件及程序等方面进行详细解读。
中国存托凭证的定义
中国存托凭证（Chinese Depository Receipt，简称CDR），是指在我国境内金融机构托管境外上市公司股票的基础上，由境内金融机构发行的可交易凭证，CDR代表了一定的境外上市公司股票权益，投资者购买CDR相当于间接持有该公司的股票，通过这种方式，境内投资者可以投资于境外上市的公司，实现跨市场投资。
中国存托凭证的发展历程
1、起源：20世纪90年代，我国开始探索资本市场国际化，为了方便境内投资者投资境外市场，中国证监会于1993年发布了《关于境内企业到境外上市有关问题的通知》，首次提出了存托凭证的概念。
2、初步尝试：1995年，上海石化（600688.SH）在伦敦证券交易所上市，成为我国第一家发行存托凭证的上市公司，此后，深圳发展银行（000001.SZ）等公司也尝试发行存托凭证。
3、规范发展：2004年，中国证监会发布《关于境内上市公司发行存托凭证的试行办法》，明确了存托凭证的发行条件、程序及监管要求，标志着我国存托凭证市场进入规范发展阶段。
4、市场扩容：2018年，我国发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，允许符合条件的创新企业在境内发行股票或存托凭证，同年，阿里巴巴、京东等互联网巨头纷纷表示有意回归A股市场，存托凭证市场迎来新一轮扩容。
中国存托凭证的发行条件及程序
1、发行条件：根据《关于境内上市公司发行存托凭证的试行办法》，发行存托凭证的公司需满足以下条件：
（1）在境外上市的公司，其股票市值、净利润、营业收入等指标符合一定要求；
（2）公司治理结构规范，内部控制制度健全；
（3）公司及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在重大违法违规行为；
（4）募集资金投向符合国家产业政策。
2、发行程序：
（1）公司召开董事会，审议通过发行存托凭证的方案；
（2）公司向中国证监会提交发行申请文件；
（3）中国证监会审核并核准发行；
（4）公司办理股票托管、存托协议签订等手续；
（5）境内金融机构发行存托凭证；
（6）存托凭证上市交易。
中国存托凭证的优势
1、拓宽投资渠道：存托凭证为境内投资者提供了投资境外上市公司的机会，有助于实现投资多元化。
2、降低投资成本：相较于直接投资境外市场，投资者购买存托凭证可节省交易、汇兑等成本。
3、提高市场活跃度：存托凭证的引入有助于吸引更多投资者参与境内资本市场，提高市场活跃度。
4、促进资本市场国际化：存托凭证作为一种国际化的金融产品，有助于推动我国资本市场与国际市场的接轨。
中国存托凭证作为一种创新的金融工具，将为我国资本市场带来更多发展机遇，随着我国资本市场的不断成熟和完善，存托凭证市场有望发挥更大的作用，为境内投资者提供更多全球优质企业的投资机会。