在我国的资本市场中，创业板作为中小企业融资的重要平台，一直备受投资者关注，创业板市场的市盈率（PE）是衡量股票价格与公司盈利能力的重要指标，近年来，投资者们发现一个奇怪的现象：创业板的市盈率在股价下跌时反而越来越高，这究竟是什么原因呢？下面我们来详细分析一下。
我们需要了解市盈率的概念，市盈率是指股票价格与每股收益（EPS）的比值，用来衡量股票的估值水平，市盈率越高，股票的估值水平越高，投资风险也越大，为何创业板的市盈率会在股价下跌时不断攀升呢？
一个重要原因是创业板上市公司的盈利能力普遍较弱，创业板上市公司大多为中小企业，相较于主板市场的公司，它们的抗风险能力较低，盈利能力也不稳定，在市场环境不佳时，这些公司更容易受到冲击，导致业绩下滑，当公司业绩下滑时，每股收益也会降低，从而使得市盈率上升。
市场预期的影响也不容忽视，在股市中，投资者对未来市场的预期会影响股票价格，当创业板市场整体表现不佳时，投资者对上市公司的业绩预期也会降低，在这种情况下，即使股价下跌，市盈率也可能因为预期较低而上升。
资金面的影响也是一个关键因素，在市场下跌过程中，部分资金会从创业板市场撤离，导致流动性紧张，流动性紧张会使得股票的买卖双方力量失衡，卖方力量更强，从而进一步压低股价，在这个过程中，市盈率却因为资金面的紧张而上升。
以下是几个具体的原因分析：
1、创业板公司成长性较高，创业板上市公司大多属于新兴产业，具有较高的成长性，在市场下跌时，这些公司仍然受到部分投资者的青睐，认为其具有较大的发展潜力，即使股价下跌，市盈率也可能保持在较高水平。
2、投资者结构问题，创业板市场投资者以散户为主，相较于机构投资者，散户投资者更容易受到市场情绪的影响，在市场下跌时，散户投资者恐慌性抛售，导致股价进一步下跌，市盈率却因为散户投资者的非理性操作而上升。
3、政策因素，我国政府对创业板市场给予了较多的政策支持，如注册制改革、降低投资者门槛等，这些政策旨在促进创业板市场的发展，但在一定程度上也可能导致市场估值偏高。
创业板市盈率在股价下跌时越来越高，主要是受到公司盈利能力、市场预期、资金面等因素的共同影响，投资者在分析创业板股票时，应综合考虑这些因素，避免盲目跟风。
在面对这一现象时，投资者应该如何应对呢？要关注公司的基本面，选择具备较强盈利能力和成长性的优质公司，要树立长期投资理念，避免过度关注短期市场波动，要注重风险管理，合理配置资产，降低投资风险。
创业板市盈率的变化是一个复杂的现象，投资者在投资过程中要全面分析、理性对待，通过深入了解市场动态和公司基本面，投资者可以更好地把握创业板市场的投资机会。